【堅料網】寒柏：如何避免「迷你債券事件」再發生？

美國出現了超過1年的高通脹 (超過9%) ，逼使聯儲局在半年內加息4次，合共2.25%。此外，美國本地生產總值出現連續兩季的收縮，已符合經濟學家對經濟衰退作出的定義。

環球經濟不景氣，金融市場動盪，亦教人聯想起2008年金融海嘯。當年，使人留下深刻印象的就是雷曼倒閉後，很多散戶投資者走去投訴的境況。銀行銷售手法確有欺騙成份，居然誘騙及誤導很多散戶投資者，使他們誤以為「雷曼迷你債券」是安全可信的收息產品。不少老公公及老婆婆誤信銀行職員，半生積蓄化為烏有。

港府經過檢討後，金管局為銀行銷售投資產品作出一系列的改革。例如，銀行需要為客人做一個風險評估，並根據客人的資產、學識及經驗等等，把他們分成專業投資者或一般散戶。銀行職員向一般散戶銷售時要更加緊慎，不能向他們推銷超高風險產品。銀行的投資產品在分類時要清清楚楚，產品結構是否「保本」亦要在標籖上寫得楚明白，講解時也要再三強調。在銷售某些產品時，銀行還需要前線員工給予客戶「冷靜期」，阻止客戶經理為了「跑數」而向顧客「硬推」。

大家最記得的，自然是每當銀行職員向客人確認買入某些投資產品時，銀行職員要先作出風險說明。整個銷售過程還要被錄音。

那段聲明篇幅頗長，一般人起碼要讀兩三分鐘，某些銀行職員卻可以如「放飛劍」般，在30至45秒之內說完。這種「放飛劍」的免責聲明似乎成為防止「雷曼迷你債券事件」再度發生的「咒語」。

記得當年金管局在推出相關銷售措施後，很多行家也感到譁然，認為銷售過程如此繁複，又怎樣做生意呢？但結果，銀行的生意仍是越做越大。各大小銀行如「流水作業」般草草交代並把監管機構的要求做完。前線職員以「光速」向客人說出免責聲明已是一絕，還有銀行乾脆把這段如「放飛劍」般的聲明化為錄音。似乎投資者聽到銀行職員念的這段「咒語」後，所有投資產品便不會有風險了。

想深一層，這「咒語」能否奏效？在現有的機制上，本港銀行應該不可能再向一般散戶推銷「雷曼迷你債券」或同類型產品。但凡事總有例外，只要有一個監管環節出現問題，類似於「迷你債券」的金融產品，亦始終有機會再出現在一般散戶面前。甚至乎被標籖為「低風險」產品。此外，金融產品日新月異，銀行亦會定期把諸般新產品推介給專業投資者。難道銀行對專業投資者就沒有任何道德責任？當銀行把任何市民屆定為專業投資者後，便可隨意放任地推銷？專業投資者便只能「後果自負」？

說穿了，各大銀行的一整套頗為複雜的銷售流程，只是保障了銀行之利益。就算銀行再有疏忽，或前線員工作出不同程度的「不良銷售」，但只要銀行跟足了程序，散戶便很難再對銀行提出訴訟。你沒有聽清楚「免責聲明」嗎？

如再爆發「迷債事件」，銀行大可跟苦主說：「你不知道基金價格可升可跌嗎？不是已經告訴你去年的表現，只作為參考，未必可以反映將來的回報？你聽不清楚，不懂得再問嗎？」

歸根結底，銀行家就是利用了一般小市民對銀行的信任及錯覺，大家走入銀行後，始終會有一種「安全」及「穩妥」的感覺。當銀行膱員向我們推銷各種「高息產品」時，我們總有錯覺，誤以為這產品理應跟傳統「定期」的風險差不多。

因此，慎防各大銀行再以「銀行」這個「派頭」行騙的最佳方法，就是嚴禁它們在銀行分行裡銷售任何投資產品，那管是保本或不保本，都不應該再作任何「交叉銷售」。如果該銀行集團想多做這方面的生意，大可以另設機構，並以另外一個名稱及身份去做。

例如，假設某間銀行名叫「ABC銀行」，在分行裡只能做傳統業務，如存款、定期、貨款、按偈、匯款、外匯兌換、繳費及信用咭等等。

如「ABC銀行集團」要另設「ABC財務投資公司」，方能繼續向客戶推介高息及投資產品。該投資公司或可連「ABC」的品牌也不用，乾脆起一個新名。「ABC銀行」及「ABC財務投資公司」就算在同一個地點裡經營，也要有兩個門口、門牌及獨立可見的不同裝修，雙方的員工制服亦最好不一樣。

如此做法，才能有效阻止「銀行」以其穩建的形象去「行騙」，並真正防止「迷你債券事件」再度發生。