【堅料網】悠 然：美國國債破34萬億美元，然後呢？

綜合外媒報道，當地時間1月2日，美國財政部發布的報告顯示，美國國債總額首次達到34萬億美元。

老實說，對我這種10萬以上加減都要靠計數機的人而言，34萬億正好超出普通計數機的屏幕，是34+11個零，數字已大到麻木，可能是這樣，這個新聞在香港幾乎是毫無波瀾。

事實上，34萬億也超過美國自己的預算，美國國會預算辦公室2020年1月曾預測，2029財年聯邦債務總額才超過34萬億美元，即美國提前五年做到這「成績」。當然，新冠大流行是一個決定因素，導致美經濟停擺，債務增長速度快於預期，前總統特朗普和現總統拜登要大量舉債應對。

2022年上半年，美國債一直停在32萬億，是因爲國會有債務上限的限制，導致美國財政部在債務達到32萬億的上限之後，沒法繼續發債了。後來終於在5月底通過了一個臨時法案，暫時解决了這個問題。但這個臨時方案沒有債務上限，時間大約是半年，截至今年1月底。也就是說，從去年6月到今年1月底，只要政府預算有要求，它就可以持續發債，沒有上限。

所以5月底通過法案之後，美國債務上升非常快，2個月左右就從32萬億提升到33萬億，現在又提到了34萬億。

不過，美國是全球金融帝國，美國金融市場影響全球，所以，美國國債總額達到34萬億美元仍是需要嚴陣以待的。

短期而言，就是政府會「關門」嗎？隨著1月底來臨，法案期限也到了。美國財政部又要面臨發不了債的困境。發不了債就沒錢支出，包括工資。於是「政府關門」這個話題又來了，我認爲這次「關門」的機極大。

因爲上年5月當民主共和兩黨達成妥協時，共和黨人是認為「蝕本」了，因爲沒有拿到足够多的好處，後來共和黨眾議院院長麥卡錫被民主黨彈劾時，部分共和黨議員反水，支持彈劾，使麥卡錫成爲美國歷史上第一位被投票罷免的議長。所以這一次兩黨再爭時，雙方都不會輕易妥協了，何況2024年是選舉年，民主共和兩黨更會鬥個難分難解，因此，一月底關門的可能性極高。

長期而言，美國債務是34萬億美元，看著確實很多，但從比例來看，它佔到美國GDP的122%。這個世界最怕是比較，沒有比較，沒有傷害。

日本債務已經佔GDP超過300%了，意大利債務佔GDP150%以上。跟美國差不多水平的還有英國和法國，債務佔GDP都超過100%。和眾難兄難弟比，美國是比上不足比下有餘，現美國最大的債務問題，不是國債規模，而是利率。

美國利率上升得太快了，目前5.5%左右的利率水平是非常高的。日本之所以能維持300%GDP規模的國債，是因爲它的利息接近於0，它沒有負擔利息壓力，本金反正可以借新還舊一直滾動。但美國這個利息如果繼續維持下去，過不了兩三年，它的利息支出就會佔到財政收入的20%，達到了一般經濟學家公認的崩潰綫。

所以我估計美國需要找時機快速降息，只要利息回到2021年的水平，那麽國債這個音樂椅遊戲真的能玩很久很久很久的。